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恒泰期货早盘精要20190917

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年09月17日

宏观要闻解读

统计局:1-8月,经济运行整体平稳”
 
中国8月规模以上工业增加值同比增长4.4%,预期5.4%,前值4.8%。1-8月,规模以上工业增加值同比增长5.6%。8月社会消费品零售总额33896亿元,同比增长7.5%,预期7.9%,前值7.6%。其中,除汽车以外的消费品零售额30845亿元,增长9.3%。1-8月社会消费品零售总额262179亿元,同比增长8.2%。
 中国1-8月固定资产投资(不含农户)400628亿元,同比增长5.5%,预期5.6%,前值5.7%。其中,工业投资同比增长3.3%,增速比1-7月回落0.5个百分点。制造业投资增长2.6%,增速回落0.7个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长0.4%,增速加快0.4个百分点。
 中国1-8月房地产开发投资84589亿元,同比增长10.5%,增速比1-7月回落0.1个百分点。其中,住宅投资62187亿元,增长14.9%,增速回落0.2个百分点。8月房地产开发景气指数为100.94,比7月提高0.04点。8月末,商品房待售面积49784万平方米,比7月末减少92万平方米。1-8月份,商品房销售面积101849万平方米,同比下降0.6%,降幅比1-7月份收窄0.7个百分点。1-8月份,商品房销售额95373亿元,增长6.7%,增速加快0.5个百分点。
 中国8月就业形势总体稳定,全国城镇调查失业率为5.2%,环比下降0.1个百分点;1-8月,全国城镇新增就业984万人,完成全年计划的89.5%。
 统计局:总的来看,中国的基础设施增长还有很大潜力,整体存量水平大约相当于发达国家的30%,民生领域也有很大空间。统计局回应经济数据放缓:各项指标有升有降,有些领域的数据虽然出现了一些波动,但总的来看,1-8月,经济运行整体平稳,大的产业结构正在优化,尤其高技术服务业增长明显高于平均水平。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据&事件                                                

09:30 8月国家统计局发布大中城市住宅销售价格报告
 21:15 8月美国工业总体产出指数:环比(%)
 22:00 7月美国商业库存:季调(百万美元)

 

金融期货

股指期货:IF1909IH1909IC1909

基本面/盘面:
 
行情回顾:上证指数跌0.02%,报3030.75点;深成指跌0.02%,报9918.09点;创业板指涨0.22%,报1714.37点。万得全A跌0.02%。
 板块方面,石油产业链全面爆发,通源石油等多股涨停;科技板块表现强势,5G、半导体、网络安全等纷纷拉升;工业大麻午后走强,露笑科技、尔康制药涨停;黄金股尾盘拉升,园城黄金一度冲击涨停。金融板块持续走弱,券商股领衔下跌;航空、地产、家电等板块跌幅居前。
 资金跟踪:两市成交5813亿,较上一交易日小幅放大。北向资金全天净流入9.1亿元,为连续12日净流入,9月至今净流入近400亿元。9月17日,有5家公司限售股解禁,实际解禁数量2.42亿股,实际解禁市值79.31亿元。17日,无公司申购。
 驱动事件:1、中国1-8月城镇固定资产投资同比增5.5%,社会消费品零售总额增长7.5%,皆低于市场预期;2、欧洲央行宣布降息,并重启量化宽松;3、中美双方10月初在华盛顿举行高级别磋商,贸易关系缓和;4、央行于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;5、A股纳入标普道琼斯指数9月23日生效。
 风险因素:1、中美贸易和金融争端反复;2、国内经济下行压力加大
 趋势研判:沪指小幅高开后,日内维持高位震荡,尾盘有所拉升。两市量能环比扩大,北上资金持续净流入,大盘尾盘出现翘尾现象,短期仍有上冲动能,临近前期高点,警惕高位回落。

操作策略:多单谨慎持有

 

国债期货:TS1912,TF1912,T1912

基本面/盘面:
 
欧央行降息落地市场反应平淡,因之前已经消化预期。周五美债收益率继续大涨,本周五将召开美联储议息会议,虽然此前经济数据好于预期但市场降息预期不变,市场或已反应了本次降息预期提前开始掉头。国内债市上看2、5年期与10年期价差走阔,短端利率下降速度更加显著。
 最新公布的8月M2和社融数据虽然超预期但基本面仍然疲弱支撑国债难有大的下跌,欧洲央行降息以及美联储降息预期将进一步对债市提供支撑,因此国债多单可继续持有但需注意市场节奏。套利方面受央行降准影响,近期短端利率较长端利率下降快可关注多2债空10债,多2债空5债的套利操作。

操作策略:TS1912,TF1912,T1912多单持有、 TS1912-T1912正套持有

 

能源化工

原油1911

基本面/盘面:位于沙特东部的沙特阿美石油公司两处主要设施却因受到无人机袭击而发生火灾。据知情人士透露,沙特两处主要石油设施在遭遇无人机袭击后,将削减一半的石油产出,这意味着每日500万桶石油产出会受到影响,占到全球石油每日产出的约5%。沙特阿美石油公司没有给出恢复产量时间表。路透社援引消息人士的话说,沙特阿美石油公司全面恢复正常产量可能需要数周时间,尽管将很快恢复生产,但之后的军事报复以及中东博弈的复杂化将使得地缘成为主导因素,多头环境短期内将相对坚固。密切关注本次事件的发酵程度,如果美伊关系没有进一步恶化,地缘溢价或将带来阶段性高点。

操作策略:回落460附近做多  止损430以下 目标500

 

沥青1912

基本面/盘面:沥青上游利润和开工仍处高位,沥青产量环比增加明显。在高供应高库存背景下,原本预期的旺季需求被证伪,不论是现实还是预期都转向偏悲观。北方部分地区终端工程或因周年庆及环保限产而停工,需求更加承压,并导致北方货源对周边及华东地区市场造成冲击。短期来看,终端需求难以出现大幅的增量,供需双弱。但原油价格受到地缘政治驱动向上,且马瑞原油供应存在偏紧预期。

操作策略:做多3000-3050 止损3000以下 目标3200

 

PTA 2001

基本面/盘面:PTA的最大矛盾在终端织造企业高库存、订单少、备货中性水平。聚酯需求较好,整体开工处于高位但提升有限,直接需求存在改善的同时,也存在累库风险。中美贸易摩擦短暂缓和对下游需求有短期利好。PTA端前期检修装置的重启,对冲了部分利好。9月中旬恒力石化装置有检修计划,届时对供应宽松状况有一定的缓解。暂且观望或试多

操作策略:回落5250-5300做多 5100以下止损 目标5700

 

EG 2001

基本面/盘面:临近70周年庆及阅兵,预计国内环保审查仍将严格,国内煤制乙二醇装置仍有降负可能,开工率维持低位。外围装置在九十月份计划检修量依然较多,进口货源偏紧,对港口库存来说,仍将延续大的去库节奏。需求端看,金九银十消费旺季带来的刚性需求预期仍在,需求端也在转强,基差处于平水状态,短期价格仍有上行驱动。但长期来看,中美贸易摩擦以及经济放缓带来的需求担忧尚未消退,终端能否彻底改善仍存疑问,且乙二醇产能大扩张下供给过剩格局难改。综合来看,短强长弱格局不变

操作策略:回落5000附近试多 止损4500以下 目标5500

 

甲醇 2001

基本面/盘面:周甲醇港口库存小幅去库,环比上周下降8.38万吨,但仍处于125万吨以上高位水平。一方面是传统下游积极进场补库,另外一方面受到港口船货拥堵卸货推迟的影响。后续进口量依旧偏高。后市持续去库还需等待外盘装置检修兑现以及国内下游MTO装置的投产和重启。从目前情况来看,前期外盘短停装置已部分重启,大规模检修尚未有明确计划。国内宝丰二期本周试车,大唐也已重启一条MTP,减少甲醇外卖。整体来看,短期反弹基础仍在,但当前港口天量库存仍将压制反弹高度。

操作策略:观望或回落2250做多 止损2100以下 目标2700

 

pp2001

基本面/盘面:上周PP产能停车比进一步回落,显示前期检修装置在逐步重启。本周暂无新增检修计划,后市预计装置开工率将逐步提升,且随着中安联合、东莞巨正源装置的重启,供应端压力加剧。需求端好转预期并不明显,国庆70周年及环保限产等影响,北方地区需求仍然承压。库存方面,考虑到假期累库预期,上游去库积极且效果显著。目前石化库存控制在60-70万吨附近,目前上中下游库存压力均适中偏低,对价格存在一定支撑。短期受到沙特原油设施遇袭事件的影响,或偏强运行,前期空单全部离场,稳健者建议观望。

操作策略:长线偏空 前期空单全部退出后 暂且观望

 

L2001

基本面/盘面:全球经济不容乐观,贸易活动持续疲软,对市场形成压力,周末中美贸易摩擦不断升级,全球贸易环境再度恶化。供应方面,石化企业积极推进销售进度,降库为主,截至目前上游库存水平同比仍高出4%,且检修装置陆续重启,进口量仍处中等偏上水平,市场供应压力不减。需求方面,下游订单积累有限,工厂开工率平平,需求乏力,市场成交不畅,阻力凸显。但短期受到沙特原油设施袭击事件影响,进口量或大幅减少,进而导致被动去库。预计短期偏强运行。前期空单全部退出后,稳健者建议观望,激进者可试多

操作策略:前期空单全部退出后观望或等待回落试多

 

尿素2001

基本面/盘面:供给方面,目前国内厂家开工率同比偏高,尿素产量保持高位。建议关注的几个重点价格:固定床成本约1700/吨、新技术(航天炉&水煤浆)成本约1400/吨、最低交割厂库价格1755/吨。中期看,9月份北方需求开始恢复叠加环保政策因素,成本价多单继续持有

操作策略:前多谨慎持有

 

橡胶2001

基本面/盘面:供给方面,云南以及东南亚产区割胶作业基本正常,而海南地区近期继续受到降雨的影响,新胶产出有限,整体来看当前橡胶供给仍然宽松。需求方面,轮胎市场交投情况仍旧平淡,终端需求暂无明显提升,“金九银十”传统消费旺季中汽车市场尚未表现出明显回暖,总的来看天然橡胶需求表现整体维持稳定,短期内提升幅度有限。库存方面,国内天然橡胶期货库存继续呈现缓慢增长态势,青岛保税区内外库存小幅增加,国内天然橡胶库存仍在百万吨左右,库存压力依然较大。成本方面,泰国合艾市场原料价格略有回落,国内海南地区原料价格再度上涨,天然橡胶成本端支撑维持稳定。总体来看,前期利多因素基本被市场消化殆尽,橡胶处于供强需弱的局面当中,预计短期将偏弱震荡运行。但从中长期来看,10000-11000附近的价格底或已成形。操作上可依托该区域建立长期多单

操作策略:观望

 

20号胶2002

基本面/盘面:影响产区割胶的天气因素逐步减弱,供应宽松预期较强,终端需求暂无明显提升,传统消费旺季汽车尚未表现明显回暖。前期利多因素基本被市场消化,橡胶仍处于供强虚弱的格局中,预计短期将偏弱震荡。

操作策略:观望

 

农产品板块

豆粕2001

基本面/盘面:16日,CBOT前市豆价反弹。8月USDA报告利多,USD单产利多,美豆收割面积下降确定,单产亦有下调,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。16日11月合约期价报收8.99美元。2001油粕比2.153,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。16日张家港现货前市报价2880。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕2001 做多

 

豆粕期权 2001-C-3000

基本面/盘面:16日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓12652手,日内加仓580手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望

 

豆油2001

基本面/盘面:16日,美豆面积下降确定,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。16日11月合约期价报收8.96美元。2001油粕比2.154,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。16日张家港现货前市报价6200。

操作建议:豆油01 做多

 

粳米2001

基本面/盘面:9月16日,期价震荡,佳木斯圆粒粳米1.7-1.8元/斤,南方部分地区报价1.8-2.1元,报价平稳,市场整体供应充裕。16日,01合约期价3630附近,期价震荡,持仓31000手,加仓200手。后市关注9月后大中小学开学对消费的拉动,关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做多

 

红枣1912

基本面/盘面:红枣16日下跌行情,开盘10400,高点10500,寻找10000关口支撑,转弱,10000预计强支撑。持仓82000手,减仓2800手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价8000-8500元/吨,1912合约,走势趋弱。

操作策略:1912合约,观望

 

棉花2001

基本面/盘面:棉花2001合约期价冲高回落行情,美棉大涨,贸易摩擦短期有缓和迹象。国内01合约期价重心上移,13000一线,持仓增加,增仓9000手,16日期价报收13000附近,市场企稳。9月16日棉花328指数报收13051。美棉近期企稳。棉花期货价格相对坚挺,2001合约 试多。

操作策略:2001合约,短多

 

苹果2001

基本面/盘面:苹果2001合约期价震荡行情,01合约期价前市8000一线徘徊,期价小涨,16日期价7950附近,期价高位震荡,加仓1700手。苹果期价高位震荡。9月16日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批12.5元/公斤,下跌0.0元/公斤。苹果,2001合约 观望。

操作策略:2001合约 观望

 

鸡蛋2001

基本面/盘面:鸡蛋2001合约期价大涨行情,今天现货跳涨0.3元/斤,01月合约期价重心上扬,4550一线,持仓增加,增仓52000手,16日期价报收4580附近,期价大涨,16日鸡蛋期货价格大涨,近月合约走势偏强,纷纷涨停报收。9月16日全国产区鸡蛋报价上扬,河南漯河产区报5.3元/斤,反弹近0.3元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观察高点。

操作策略:2001合约,做多

 

纸浆2001

基本面/盘面纸浆2001合约震荡走势,盘面增仓力度。现货报价相对疲弱,但造纸厂商连续宣布提价,关注去库存进程,近期贸易摩擦放缓,今日期价震荡,收盘反弹1.2%,01月合约期价震荡,15日价格小涨,持仓减少,减3500手。16日,山东针浆现货报价近4650附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略2001合约,做空

 

黑色金属

螺纹2001

基本面:16日上午,2019年四川省交通重点项目集中开工动员活动在德阳市旌阳区G5京昆高速成绵段扩容施工现场举行。此次集中开工的29个项目总投资1808亿元,涉及四川省5大经济区、4大城市群的11个市(州)

操作策略:空单持有,螺纹01合约处于30分级别横盘震荡,未来价格再次向上上涨第三波5分级别的概率大。

 

热卷2001

基本面:9月12日,贵阳市政府宣布取消购车摇号政策,贵阳成为目前全国实行限购政策的9省市中首个全面取消限购的城市。据中国证券报记者统计,目前,广州、深圳、贵阳、海南已宣布放宽或放开限购政策,但尚有北京、上海、杭州、天津、石家庄未对现行政策作出调整。

操作策略:观望,热卷01合约亦处于第三波30分级别上涨,第三波5分级别上涨,操作建议观望

 

铁矿2001

基本面:9月13日,淡水河谷官方发文表示,公司将会暂停米纳斯杰拉斯州(Minas  Gerais)圣贡萨洛-阿拜克苏市(São Gonçalodo Rio Abaixo)布鲁库图矿区的一个采矿工程,但是这将不会影响布鲁库图矿区的生产。

操作策略:空单持有铁矿01合约处于30分级别上涨趋势下,5分级别回落,早盘观察价格能否下探656。

 

焦炭2001

基本面:16日焦炭市场稳中偏强,因限产加严,河北,徐州等焦企提涨100元/吨,17日执行,受其提振,焦企心态转好。

操作策略:观望,焦炭01合约开启第四波5分级别上涨,价格再次冲高未果,早盘观察价格能否下探1968

 

焦煤2001

基本面:山西临汾地区低硫主焦大矿销售情况良好,受下游焦炭提涨传导影响,煤矿市场情绪好转,价格短期较为坚挺;河津地区前期因环保检查停产的洗煤厂,多已恢复生产,但因下游焦化采购需求偏弱,多以销定产,暂持观望态度。

操作策略:观望,焦煤01合约价格突破30分级别震荡区间,价格有望上探前期震荡区间下沿1375

 

动煤2001

基本面:产地方面,陕西榆神地区块煤销售良好,煤矿保持产销平衡,价格整体趋稳;内蒙古鄂尔多斯地区销售情况较好,下游采购积极,出货顺畅,煤价稳中有涨。

操作策略:观望,动煤01处于30分级别第二波上涨,且力度大于前一轮,后续有第三波上涨的概率大。

 

有色金属

铜CU1911

外盘/基本面:官员周五告诉记者,印尼能源部已经批准一项新的建议,即自由港迈克墨伦公司铜精矿出口限额将提升至70万吨,持续到2020年3月。节日期间轮不同大涨2%,主因中美重启贸易谈判缓解市场紧张情绪,叠加“金九银十”到来市场对消费回暖预期加大,支撑铜价高走。目前中美方面重启新一轮高级磋商提振市场情绪,市场避险情绪有所缓解,CMX金下跌2.2%。国内方面逆周期调控政策频出,加大力度推进“六稳”工作,为经济稳增长提供了支撑。总结看随着市场对9月和10月份消费的看好,叠加贸易情绪的好转,对铜市表现利好,近日铜价整体表现上行,预计今日继续维持高位震荡格局。

操作策略:操作上建议暂时观望。

 

锌ZN1911

外盘/基本面: 近一周以来,两市期锌逐渐摆脱跌势,小幅反弹,依次突破上方各日均线阻力,沪锌指数已跃至60日均线上方,伦锌亦正在测试该阻力。经过近5个多月下跌行情后,期锌跌势放缓,加上各国出台各种利好性政策刺激,两市期锌有止跌反弹嫌疑,短期不排除进一步上扬。操作上,建议沪锌主力合约多单持有。

操作策略:操作上建议沪锌主力合约可背靠19000元/吨之上逢低多,止损参考18800元/吨。

 

镍NI1911

外盘/基本面:纯镍自身供需方面,且由于不锈钢对纯镍消费有所萎缩之后,不锈钢下游消费的集中度减弱,对于电镀、电池、合金铸造、高温合金等领域需要投入更多关注。供应方面相对容易观测,主要看海外复产的硫化镍矿、高冰镍冶炼厂以及国内潜在增产产能(电解镍低开工率厂家,拥有电解镍产线的硫酸镍厂家)的进度。操作上建议沪镍仍处于多头趋势,谨慎做空,中线多单持有。

操作策略:操作上建议中线多单继续持有。

 

铝AL1911

外盘/基本面:本周伦铝库存走势大体维持下降趋势,最新库存量报913625公吨,共减少库存9600公吨,降幅约1%;上海期交所本周铝总存量为342811吨,较上周减少9588吨,降幅约2.7%。 国产铝土矿8月消费量环比减少3.0%显示需求不佳,然而国内假期来临,市场备货增加,本周现货铝价有所上涨。在操作上我们建议沪铝 1911合约多单继续持有。

操作策略:在操作上我们建议沪铝 1911合约多单继续持有。

 

沪金1912                  

外盘/基本面:昨日美元指数上涨,美元指数周初企稳,突破关键的98.00关口,上周末沙特石油公司遇袭后全球市场风险厌恶情绪上升导致美元指数重返98.00关口上方。不过周三将公布美联储利率决议,在此之前美元将陷入盘整。市场预期该央行将再度保险性降息25个基点,CME美联储观察工具显示这种概率为84%,上周为94%。操作上建议沪金多单止盈部分仓位。

 

沪银1912                

外盘/基本面:昨日美元指数上涨,美元指数周初企稳,突破关键的98.00关口,上周末沙特石油公司遇袭后全球市场风险厌恶情绪上升导致美元指数重返98.00关口上方。不过周三将公布美联储利率决议,在此之前美元将陷入盘整。市场预期该央行将再度保险性降息25个基点,CME美联储观察工具显示这种概率为84%,上周为94%。白银短线回调压力大,多单止盈出局。

                                                                      联系方式:

农产品、黑色咨询:021-60212729

能化、金属咨询:   021-60212733

 

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