委托电话:021-68405216

全国统一客服热线:400 885 8895

恒泰期货早盘精要20190916

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年09月16日

宏观要闻解读

欧洲央行降息落地、市场反应平淡
 
12日夜间欧洲央行宣布降息10个基点,该预期已经为市场所消化,但欧银同时宣布重启QE,于11月1日起重启资产购买计划,规模为每月200亿欧元,并将开始实施利率分级制度。
 

 
美国经济数据好于预期、但不影响本周五降息预期
 
美国8月零售销售增幅超过预期,显示消费者支出稳健,应会继续支撑温和的经济成长步伐。上周三公布的生产者物价指数(PPI)和周四公布的消费者物价指数(CPI)均好于预期。不过,经济指标的改善不太可能影响美联储周五开会时降息。市场预期美联储将在9月会议上降息25个基点,并在2019年第4季度再次降息。

外媒:英新脱欧协议“大致成形”
 
报道援引唐宁街10号官员的话说,约翰逊的团队已经起草了详细的计划,根据这些计划,首相将在10月17日至18日的布鲁塞尔峰会上与欧盟达成脱欧协议,然后迅速在议会通过。报道指出,9月13日英镑对美元汇率上升1.1%至1英镑兑换1.247美元,因为人们越来越乐观地认为,约翰逊已经果断地从无协议脱欧的前景转向主要基于特雷莎·梅脱欧协议的妥协方案。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据&事件                                                

10.00 中国8月规模以上工业增加值年率;

 

金融期货

股指期货:IF1909IH1909IC1909

基本面/盘面:
 
行情回顾:周五美国三大股指涨跌不一,道指涨逾30点,录得八连涨。上周四,上证指数收涨0.75%报3031.24点,蓄势冲击3048前高;深证成指涨0.67%报9919.8点,创业板指涨0.41%报1710.57点,上证50涨1.43%,万得全A涨0.8%。在券商和保险股的拉抬下震荡攀升,金融、白酒、地产均发挥出色,上证50全天领涨指数。
 板块方面,大金融板块午后发力,券商、保险带头上攻,华创阳安涨停,海通证券大涨5%;保险股中国平安、西水股份均涨逾3%,其中中国平安创下历史新高;中国人保涨2%。白酒股迅速反扑,顺鑫农业、山西汾酒涨逾4%,贵州茅台涨近3%,五粮液涨近2%。
 资金跟踪:上周四,两市成交5373亿元,较上日同期缩量逾千亿。北向资金已连续11日净流入,今日净流入近33亿元,9月以来已大幅净流入近390亿元。9月16日,有25家公司限售股解禁,实际解禁数量19.4亿股,实际解禁市值214.06亿元。16日,天奈科技申购。

 驱动事件:1、欧洲央行宣布降息,并重启量化宽松。2、国务院公布第一批对美加征关税商品第一次排除清单,美双方10月初在华盛顿举行高级别磋商;3、外管局取消合格境外投资者投资额度限制;4、证监会提出全面深化资本市场改革12点重点任务;5、央行于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;6、A股纳入标普道琼斯指数9月23日生效。

 风险因素:1、中美贸易和金融争端反复;2、美股持续下行;3、国内经济下行压力加大;4、人民币持续贬值。

 趋势研判:沪指小幅高开后,日内震荡走高,尾盘表现强势。两市量能环比持续下滑,但北上资金持续净流入,大盘尾盘出现翘尾现象,短期或将挑战3050附近缺口,维持多头思路。

操作策略:做多

 

国债期货:TS1912,TF1912,T1912

基本面/盘面:
 
欧央行降息落地市场反应平淡,因之前已经消化预期。周五美债收益率继续大涨,本周五将召开美联储议息会议,虽然此前经济数据好于预期但市场降息预期不变,市场或已反应了本次降息预期提前开始掉头。国内债市上看2、5年期与10年期价差走阔,短端利率下降速度更加显著。
 最新公布的8月M2和社融数据虽然超预期但基本面仍然疲弱支撑国债难有大的下跌,欧洲央行降息以及美联储降息预期将进一步对债市提供支撑,因此国债多单可继续持有但需注意市场节奏。套利方面受央行降准影响,近期短端利率较长端利率下降快可关注多2债空10债,多2债空5债的套利操作。

操作策略:TS1912,TF1912,T1912多单持有、 TS1912-T1912正套持有

 

能源化工

原油1911

基本面/盘面:位于沙特东部的沙特阿美石油公司两处主要设施却因受到无人机袭击而发生火灾。据知情人士透露,沙特两处主要石油设施在遭遇无人机袭击后,将削减一半的石油产出,这意味着每日500万桶石油产出会受到影响,占到全球石油每日产出的约5%。随后沙特阿拉伯的官员迅速回应,将在星期一恢复到正常的石油产量水平,供应中断大概率很快恢复,但可能的军事报复以及中东博弈的复杂化将使得地缘成为主导因素,多头环境短期内将相对坚固。密切关注本次事件的发酵程度,如果美伊关系没有进一步恶化,地缘溢价或将带来阶段性高点。

操作策略:做多440-450  止损430以下 目标500

 

沥青1912

基本面/盘面:沥青上游利润和开工仍处高位,沥青产量环比增加明显。在高供应高库存背景下,原本预期的旺季需求被证伪,不论是现实还是预期都转向偏悲观。北方部分地区终端工程或因周年庆及环保限产而停工,需求更加承压,并导致北方货源对周边及华东地区市场造成冲击。短期来看,终端需求难以出现大幅的增量,供需双弱。但原油价格受到地缘政治驱动向上,且马瑞原油供应存在偏紧预期。

操作策略:做多3000-3050 止损3000以下 目标3200

 

PTA 2001

基本面/盘面:PTA的最大矛盾在终端织造企业高库存、订单少、备货中性水平。聚酯需求较好,整体开工处于高位但提升有限,直接需求存在改善的同时,也存在累库风险。中美贸易摩擦短暂缓和对下游需求有短期利好。PTA端前期检修装置的重启,对冲了部分利好。9月中旬恒力石化装置有检修计划,届时对供应宽松状况有一定的缓解。暂且观望或试多

操作策略:暂且观望或5000--5100附近试多 5000以下止损 目标5300-5400

 

EG 2001

基本面/盘面:临近70周年庆及阅兵,预计国内环保审查仍将严格,国内煤制乙二醇装置仍有降负可能,开工率维持低位。外围装置在九十月份计划检修量依然较多,进口货源偏紧,对港口库存来说,仍将延续大的去库节奏。需求端看,金九银十消费旺季带来的刚性需求预期仍在,需求端也在转强,基差处于平水状态,短期价格仍有上行驱动。但长期来看,中美贸易摩擦以及经济放缓带来的需求担忧尚未消退,终端能否彻底改善仍存疑问,且乙二醇产能大扩张下供给过剩格局难改。综合来看,短强长弱格局不变

操作策略:回落4600-4650附近试多 止损4450以下 目标4800-5000

 

甲醇 2001

基本面/盘面:上周甲醇港口库存小幅去库,环比上周下降8.38万吨,但仍处于125万吨以上高位水平。一方面是传统下游积极进场补库,另外一方面受到港口船货拥堵卸货推迟的影响。后续进口量依旧偏高。后市持续去库还需等待外盘装置检修兑现以及国内下游MTO装置的投产和重启。从目前情况来看,前期外盘短停装置已部分重启,大规模检修尚未有明确计划。国内宝丰二期本周试车,大唐也已重启一条MTP,减少甲醇外卖。整体来看,短期反弹基础仍在,但当前港口天量库存仍将压制反弹高度。

操作策略:观望

 

pp2001

基本面/盘面:上周PP产能停车比进一步回落,显示前期检修装置在逐步重启。本周暂无新增检修计划,后市预计装置开工率将逐步提升,且随着中安联合、东莞巨正源装置的重启,供应端压力加剧。需求端好转预期并不明显,国庆70周年及环保限产等影响,北方地区需求仍然承压。库存方面,考虑到假期累库预期,上游去库积极且效果显著。目前石化库存控制在60-70万吨附近,目前上中下游库存压力均适中偏低,对价格存在一定支撑。尽管现货继续上涨存在一定阻力,但流畅下跌的可能性不大。操作上建议仍以中长线布局空单为主。

操作策略:长线偏空 前期空单继续持有 反弹至8180-8250附近做空 8250以上止损 目标7500

 

L2001

基本面/盘面:全球经济不容乐观,贸易活动持续疲软,对市场形成压力,周末中美贸易摩擦不断升级,全球贸易环境再度恶化。供应方面,石化企业积极推进销售进度,降库为主,截至目前上游库存水平同比仍高出4%,且检修装置陆续重启,进口量仍处中等偏上水平,市场供应压力不减。需求方面,下游订单积累有限,工厂开工率平平,需求乏力,市场成交不畅,阻力凸显。下周供需矛盾依旧突出,预计PE市场延续疲软

操作策略:做空7450,止损7550以上 目标6950

 

尿素2001

基本面/盘面:供给方面,目前国内厂家开工率同比偏高,尿素产量保持高位。建议关注的几个重点价格:固定床成本约1700/吨、新技术(航天炉&水煤浆)成本约1400/吨、最低交割厂库价格1755/吨。中期看,9月份北方需求开始恢复叠加环保政策因素,成本价多单继续持有

操作策略:前多谨慎持有

 

橡胶2001

基本面/盘面:供给方面,云南以及东南亚产区割胶作业基本正常,而海南地区近期继续受到降雨的影响,新胶产出有限,整体来看当前橡胶供给仍然宽松。需求方面,轮胎市场交投情况仍旧平淡,终端需求暂无明显提升,“金九银十”传统消费旺季中汽车市场尚未表现出明显回暖,总的来看天然橡胶需求表现整体维持稳定,短期内提升幅度有限。库存方面,国内天然橡胶期货库存继续呈现缓慢增长态势,青岛保税区内外库存小幅增加,国内天然橡胶库存仍在百万吨左右,库存压力依然较大。成本方面,泰国合艾市场原料价格略有回落,国内海南地区原料价格再度上涨,天然橡胶成本端支撑维持稳定。总体来看,前期利多因素基本被市场消化殆尽,橡胶处于供强需弱的局面当中,预计短期将偏弱震荡运行。但从中长期来看,10000-11000附近的价格底或已成形。操作上可依托该区域建立长期多单

操作策略:观望

 

20号胶2002

基本面/盘面:影响产区割胶的天气因素逐步减弱,供应宽松预期较强,终端需求暂无明显提升,传统消费旺季汽车尚未表现明显回暖。前期利多因素基本被市场消化,橡胶仍处于供强虚弱的格局中,预计短期将偏弱震荡。

操作策略:观望

 

农产品板块

豆粕2001

基本面/盘面:12日,CBOT前市豆价大幅反弹。8月USDA报告利多,USD单产利多,美豆收割面积下降确定,单产亦有下调,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。12日11月合约期价报收8.96美元。2001油粕比2.141,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。12日张家港现货前市报价2880。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕2001 观望

 

豆粕期权 2001-C-3000

基本面/盘面:12日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓11498手,日内加仓580手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望

 

豆油2001

基本面/盘面:12日,美豆面积下降确定,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。12日11月合约期价报收8.96美元。2001油粕比2.14,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。12日张家港现货前市报价6200。

操作建议:豆油01 观望

 

粳米2001

基本面/盘面:9月12日,期价震荡,佳木斯圆粒粳米1.7-1.8元/斤,南方部分地区报价1.8-2.1元,报价平稳,市场整体供应充裕。12日,01合约期价3630附近,期价震荡,持仓32000手,减仓1100手。后市关注9月后大中小学开学对消费的拉动,关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做多

 

红枣1912

基本面/盘面:红枣12日下跌行情,开盘10400,高点10500,寻找10000关口支撑,转弱,10000预计强支撑。持仓85000手,减仓5000手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价8000-8500元/吨,1912合约,走势趋强。

操作策略:1912合约,观望

 

棉花2001

基本面/盘面:棉花2001合约期价反弹行情,美棉大涨,贸易摩擦短期有缓和迹象。国内01合约期价重心上移,13000一线,持仓减少,减仓16000手,12日期价报收13000附近,市场企稳。9月12日棉花328指数报收13028。美棉近期企稳。棉花期货价格相对坚挺,2001合约 试多。

操作策略:2001合约,短多

 

苹果2001

基本面/盘面:苹果2001合约期价震荡行情,01合约期价前市8000一线徘徊,期价小涨,12日期价7900附近,期价高位震荡,加仓17000手。苹果期价高位震荡。9月12日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批12.5元/公斤,下跌0.0元/公斤。苹果,2001合约 观望。

操作策略:2001合约 观望

 

鸡蛋2001

基本面/盘面:鸡蛋2001合约期价震荡行情,01月合约期价重心平稳,4430一线,持仓增加,增仓4400手,12日期价报收4430附近,期价小涨,12日鸡蛋期货价格小涨,近月合约走势偏强。9月12日全国产区鸡蛋报价下跌,河南漯河产区报5.0元/斤,下跌近0.元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观察高点。

操作策略:2001合约,做多

 

纸浆2001

基本面/盘面纸浆2001合约震荡走势,盘面增仓力度。现货报价相对疲弱,但造纸厂商连续宣布提价,关注去库存进程,近期贸易摩擦放缓,今日期价震荡,收盘下跌0.0%,01月合约期价震荡,12日价格下跌,持仓减少,减200手。12日,山东针浆现货报价近4650附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略2001合约,做空

 

黑色金属

螺纹2001

基本面:9月9日,央行发布公告,为对冲MLF到期等因素的影响,当日央行以利率招标方式开展1200亿元7天逆回购操作,操作利率2.55%。另外,公开市场在当天无逆回购到期,仅有1765亿元MLF到期,故实现净回笼565亿元。

操作策略:空单持有,受节假日消息影响,大宗商品今日将普标走高。螺纹01合约处于第三波30分级别上涨,第二波5分级别上涨且力度大于前一轮,后续有第三波5分级别上涨的概率大。

 

热卷2001

基本面:9月12日,贵阳市政府宣布取消购车摇号政策,贵阳成为目前全国实行限购政策的9省市中首个全面取消限购的城市。据中国证券报记者统计,目前,广州、深圳、贵阳、海南已宣布放宽或放开限购政策,但尚有北京、上海、杭州、天津、石家庄未对现行政策作出调整。

操作策略:观望,热卷01合约亦处于第三波30分级别上涨,第一波5分级别上涨,操作建议观望

 

铁矿2001

基本面:据皮尔巴拉港务局数据显示,2019年8月份黑德兰港口铁矿石出口总量为4543万吨,环比7月增加443万吨,增幅10.8%,较去年同期的4244万吨增加299万吨,增幅7%。

操作策略:观望铁矿01合约处于30分级别上涨趋势下,第二波5分级别上涨,唐山24日级将开启国庆限产,观察限产力度是否会加大。

 

焦炭2001

基本面:山西临汾地区环保组入驻,相应厂家限产程度较为严重,江苏徐州地区常态化限产;需求方面,钢厂焦炭库存处中等偏高水平,现多按需采购为主,近期钢材利润回升且成交良好,继续打压原料意向略有减弱,整体持观望态度。

操作策略:观望,焦炭01合约开启第四波5分级别上涨,且力度加大,早盘观察价格上涨幅度,操作建议观望

 

焦煤2001

基本面:山西吕梁孝义地区个别硫分偏高煤种跌后暂稳,当地大矿需求平稳,长协居多,现厂内几无库存,而柳林地区S2.0资源依旧紧缺,处于价高无货状态。

操作策略:观望,焦煤01合约价格突破30分级别震荡区间,价格有望上探前期震荡区间下沿1375

 

动煤2001

基本面:产地方面,陕西榆神地区块煤销售良好,煤矿保持产销平衡,价格整体趋稳;内蒙古鄂尔多斯地区销售情况较好,下游采购积极,出货顺畅,煤价稳中有涨。

操作策略:观望,动煤01处于30分级别第二波上涨,且力度大于前一轮,后续有第三波上涨的概率大。

 

有色金属

铜CU1911

外盘/基本面:官员周五告诉记者,印尼能源部已经批准一项新的建议,即自由港迈克墨伦公司铜精矿出口限额将提升至70万吨,持续到2020年3月。节日期间轮不同大涨2%,主因中美重启贸易谈判缓解市场紧张情绪,叠加“金九银十”到来市场对消费回暖预期加大,支撑铜价高走。目前中美方面重启新一轮高级磋商提振市场情绪,市场避险情绪有所缓解,CMX金下跌2.2%。国内方面逆周期调控政策频出,加大力度推进“六稳”工作,为经济稳增长提供了支撑。总结看随着市场对9月和10月份消费的看好,叠加贸易情绪的好转,对铜市表现利好,近日铜价整体表现上行,预计今日继续维持高位震荡格局。

操作策略:操作上建议暂时观望。

 

锌ZN1911

外盘/基本面: 近一周以来,两市期锌逐渐摆脱跌势,小幅反弹,依次突破上方各日均线阻力,沪锌指数已跃至60日均线上方,伦锌亦正在测试该阻力。经过近5个多月下跌行情后,期锌跌势放缓,加上各国出台各种利好性政策刺激,两市期锌有止跌反弹嫌疑,短期不排除进一步上扬。操作上,建议沪锌主力合约多单持有。

操作策略:操作上建议沪锌主力合约可背靠19000元/吨之上逢低多,止损参考18800元/吨。

 

镍NI1911

外盘/基本面:纯镍自身供需方面,且由于不锈钢对纯镍消费有所萎缩之后,不锈钢下游消费的集中度减弱,对于电镀、电池、合金铸造、高温合金等领域需要投入更多关注。供应方面相对容易观测,主要看海外复产的硫化镍矿、高冰镍冶炼厂以及国内潜在增产产能(电解镍低开工率厂家,拥有电解镍产线的硫酸镍厂家)的进度。操作上建议沪镍仍处于多头趋势,谨慎做空,中线多单持有。

操作策略:操作上建议中线多单继续持有。

 

铝AL1911

外盘/基本面:本周伦铝库存走势大体维持下降趋势,最新库存量报913625公吨,共减少库存9600公吨,降幅约1%;上海期交所本周铝总存量为342811吨,较上周减少9588吨,降幅约2.7%。 国产铝土矿8月消费量环比减少3.0%显示需求不佳,然而国内假期来临,市场备货增加,本周现货铝价有所上涨。在操作上我们建议沪铝 1911合约多单继续持有。

操作策略:在操作上我们建议沪铝 1911合约多单继续持有。

 

沪金1912                  

外盘/基本面:周四、周五两日,美元指数整体走弱,12日(周四)夜间突涨,期间一度升至99.109,随后立刻回落,13日夜间持续下探,一度跌至97.992后稍有恢复。12日夜间19:45,欧洲央行宣布降息10个基点,该预期已经为市场所消化,欧元兑美元一度上冲逾45点至1.1068。但欧银同时宣布重启QE,于11月1日起,重启资产购买计划,规模为每月200亿欧元。并将开始实施利率分级制度,汇价迅速转跌。操作上建议沪金多单止盈部分仓位。

 

沪银1912                

外盘/基本面:周四、周五两日,美元指数整体走弱,12日(周四)夜间突涨,期间一度升至99.109,随后立刻回落,13日夜间持续下探,一度跌至97.992后稍有恢复。12日夜间19:45,欧洲央行宣布降息10个基点,该预期已经为市场所消化,欧元兑美元一度上冲逾45点至1.1068。但欧银同时宣布重启QE,于11月1日起,重启资产购买计划,规模为每月200亿欧元。并将开始实施利率分级制度,汇价迅速转跌。白银短线回调压力大,多单止盈出局。

                                                                      联系方式:

农产品、黑色咨询:021-60212729

能化、金属咨询:   021-60212733

 

免责声明:本报告由恒泰期货研究所制作,在未获得恒泰期货股份有限公司书面授权的情况下,任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料,但本公司对所用信息的准确性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整,报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在恒泰期货股份有限公司及其研究人员知情的范围内,恒泰期货股份有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系,同时提醒期货投资者,期市有风险,入市须谨慎.



    声明:本网站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

分享到: