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产能延后,铝价偏强运行

作者:戴俊生 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年09月06日

摘要:本周铝价震荡收涨0.95%,将上周的跌幅基本吃回。国内铝库存去化速度加快,主因夏季多地污染被约谈,重点区域产能扩张受限,去库力度加大。目前氧化铝的价格仍然较低,下半年预计有 160 万吨电解铝新增产能,现阶段电解铝复产积极性较低,产量尚未明显增加,后期密切关注投产进度。9月份是消费的旺季,去库速度可能继续加快,未来铝价有突破14435点的动能,在操作上我们建议逢低做多沪铝1910合约。

操作策略

对于沪铝1910主力合约在14350点附近逢低做多,止盈放在15000点附近,止损在14100。

一、国内库存去化速度加快

近期国内库存去化速度较快,从最高点100万吨已经将到了40万吨,LME的库存降幅也比较明显。国内产能投放力度不及预期,进入夏季多地污染被约谈,重点区域的新增产能受到约束。

二、国内氧化铝减产

8月份氧化铝价格跌至2500元/吨以下,山西、河南等地氧化铝企业已陷入亏损。据安泰科等机构信息,山西等地氧化铝企业因亏损减产,如山西孝义兴安、华兴、河南汇源等,预计8月氧化铝产量将出现下降。

山东魏桥铝电有限公司因台风影响电解铝生产。新疆信发因事故减产 50 万吨产能。中宁锦宁铝镁新材料有限公司其中 10 万吨产能已开始逐步关停,预计 9 月初完成,届时指标将转至内蒙古锦联铝材有限公司。

三、下游交投一般

周内持货量报价坚挺,铝价上涨铝棒加工费未有明显上调,因时间尚处消费淡季,下游型材厂订单减少,因而采购未显积极,整体维持按需采购节奏。据了解,铝型材行业预期今年 8 月订单情况同比去年略差,且广东地区铝棒库存上周周内未有明显变动。

四、技术分析

下图是沪铝指数的日线走势,从图中可以看出铝价于9月份初探底之后开始回升,用了一个月的时间上涨了135点,短周期的均线系统开始粘合向上,本周五的一个阳线逼近14435的压力。我们认为铝价短期仍有上攻动能,后期将突破新高,关注15000点的压力。

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