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累库持续,铜价弱反弹

作者:戴俊生 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年08月16日

摘要:本周沪铜指数震荡下跌0.28%,受中美贸易摩擦影响,宏观数据均走弱,铜价承压运行。从铜的基本面来看,下游开工虽然小幅反弹,但是仍处于弱势,LME库存累积加速,国内跟随库存累积。月初受人民币贬值影响,进口盈利快速下滑,本周一度出现亏损状态。技术上来看大周期仍处于空头行情中,短期在46000附近有支撑。预计下周沪铜1910波动区间为46000-47000元/吨。

一、行情回顾

上周铜价震荡回落,周三中美贸易代表通话,铜价大幅上涨,但后期消息关仍将征加,铜价小幅回落,一周收跌0.28%,周五开始回升。沪铜全合约成交129.5万手,持仓减仓0.7万手到61.8万手。

二、冶炼厂开工率小幅反弹

2019年7月SMM中国电解铜产量为75.52万吨,环比增加3.7%,同比增加4.05%,1-7月累计产量503.04万吨,累计同比减少0.43%。

三、LME库存累积,国内库存反弹

截止8月16日LME铜库存为33.2万吨,较7月16日增加4万吨,令铜价承压。最新数据显示,上海期交所铜库存为16.28万吨,较上周增加6000吨,库存以累计为主。

四、进口盈利窗口缩窄

上周沪伦比值8.05-8.1,进口盈利区间价格在-182.3—173.1元/吨,本周进口盈利窗口逐步缩窄,与最近人民币贬值有关,临近周五,人民币小幅升值,逼近7关口。

五、技术分析

下图是沪铜指数的周线走势图,从图中可以看出上周铜价震荡下跌,周五小幅回升。目前仍处于下跌趋势中,整个均线系统处于向下粘合发散的过程中。技术指标MACD在O轴下方粘合走弱,盘面仍然处于弱势。预计下周沪铜指数波动区建为46000-47000元/吨。

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